广发上海金ETF财报解读：份额激增1003%，净资产暴增1288%，净利润3526万，管理费118万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发上海金交易型开放式证券投资基金（简称“广发上海金ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产等关键指标出现大幅变化，同时在业绩表现、投资策略等方面也有诸多值得关注之处。

主要财务指标：盈利与规模双增长

本期利润大幅提升

2024年，广发上海金ETF本期已实现收益为13,877,526.84元，较2023年的11,036,812.09元有所增长；本期利润达到35,258,311.21元，而2023年为12,084,534.74元 ，同比增长191.89%。这表明基金在2024年盈利能力显著增强。

净资产规模显著扩张

期末基金资产净值方面，2024年末为720,744,388.35元，2023年末为52,051,533.97元，增长幅度高达1288.54%。这一增长主要得益于基金份额的增加以及资产的增值。

基金净值表现：紧跟业绩比较基准但仍有差距

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为26.63%，同期业绩比较基准收益率为28.14%，基金跑输业绩比较基准1.51个百分点。从长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为42.96%，业绩比较基准收益率为54.97%，差距更为明显，达12.01个百分点。

净值表现波动分析

尽管基金在2024年取得了一定的净值增长，但与业绩比较基准相比，仍存在一定的波动和差距。这可能与基金的投资策略、市场环境以及黄金价格的波动等多种因素有关。投资者在关注基金净值增长的同时，也需留意其与业绩比较基准的偏离情况。

投资策略与运作：完全复制法跟踪金价

投资策略稳定

报告期内，本基金主要采取完全复制法来跟踪上海黄金交易所的上海金集中定价合约的价格表现，主要投资品种为黄金现货合约。这种策略旨在尽可能准确地反映黄金市场的价格变动，为投资者提供与上海金集中定价合约表现接近的投资回报。

市场因素推动金价与基金运作

2024年度，全球金价创下自2010年以来的最大涨幅，上海金上涨28.14%，伦敦金上涨27.23%。全球进入宽松周期、央行购金以及地缘经济不确定性风险提升是推动金价持续上涨的主要因素。在这样的市场环境下，基金交易和申购赎回均正常，运作过程中未发生风险事件。不过，基金管理人需持续关注宏观经济和市场因素对黄金价格的影响，以确保基金的稳定运作。

业绩表现归因：金价上涨助力但仍有提升空间

金价上涨带动业绩

2024年全球金价的大幅上涨为基金业绩带来了积极影响。基金通过投资黄金现货合约，在一定程度上分享了金价上涨的红利，使得基金份额净值实现了26.63%的增长。

与业绩基准差距原因

然而，基金份额净值增长率仍低于同期业绩比较基准收益率。这可能是由于基金在跟踪过程中存在一定的误差，以及基金费用等因素对收益的影响。基金管理人需要进一步优化投资策略和成本控制，以缩小与业绩比较基准的差距，提升基金的业绩表现。

宏观经济与市场展望：不确定性提升黄金配置价值

宏观经济与市场形势

管理人认为，未来全球预计仍将是经济以及政治不确定性高企的时期。在这样的背景下，黄金作为避险资产对于资产配置的重要性继续增加，其需求有望得到提升。

对基金影响

这对于广发上海金ETF来说，可能意味着更多的投资机会。随着黄金需求的增加，黄金价格有望保持稳定或进一步上涨，从而为基金业绩带来积极影响。但同时，经济和政治的不确定性也可能导致黄金价格的大幅波动，基金管理人需密切关注市场动态，合理调整投资策略，以应对潜在的风险。

费用分析：管理与托管费用增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,180,248.88元，2023年为378,026.86元，增长幅度较大。基金管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，资产净值的大幅增长导致管理费相应增加。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为236,049.80元，2023年为75,605.30元 。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，同样随着资产净值的增长而增加。这些费用的增长在一定程度上会对基金的收益产生影响，投资者在评估基金收益时需考虑费用因素。

交易费用与投资收益：贵金属投资收益为主

交易费用情况

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用虽未单独列出具体金额，但从整体费用情况来看，基金在运营过程中涉及多种费用。2024年其他费用为798,193.66元，较2023年的647,704.60元有所增加，其中包括审计费用、信息披露费、贵金属仓储费等。

投资收益构成

投资收益方面，2024年投资收益为16,068,948.25元，主要来源于贵金属投资收益15,668,373.69元 ，包括买卖贵金属差价收入3,700,204.69元及赎回差价收入11,968,169.00元。这表明基金的投资收益主要依赖于贵金属投资，黄金市场的表现对基金收益至关重要。

关联交易：无重大关联交易风险

通过关联方交易单元进行的交易

本基金在报告期内及上年度可比期间内，无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，债券交易也未显示出异常情况。应支付关联方的佣金在报告期内及上年度可比期间内均无发生，期末也无应付关联方佣金余额。这表明基金在关联交易方面较为规范，未发现重大关联交易风险。

关联方报酬

基金管理费和托管费的支付对象涉及关联方，但均按照既定的费率和规定进行计提和支付。如基金管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，体现了关联交易的合规性和透明度。

股票投资明细：无股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。这与基金主要投资于黄金现货合约的策略相符，专注于黄金市场，避免了股票市场的波动对基金业绩的影响。

持有人结构与份额变动：机构主导且份额大增

持有人结构

期末基金份额持有人户数为1,306户，户均持有94,558.69份。机构投资者持有份额占总份额比例为94.73%，其中广发上海金交易型开放式证券投资基金联接基金持有份额占比达75.69%，个人投资者持有份额占比为5.27%。机构投资者在基金中占据主导地位。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为11,293,644.00份，报告期内基金总申购份额为148,200,000.00份，总赎回份额为36,000,000.00份，期末基金份额总额为123,493,644.00份，较期初增长了1003.13%。份额的大幅增长反映出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升，但也需关注机构投资者集中持有可能带来的风险。

管理人及从业人员持有情况：无内部持有

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为0.00份，占基金总份额比例为0.0000%。无论是公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人，还是本基金基金经理，持有本开放式基金份额总量区间均为0。这一情况虽不能直接反映基金的投资价值，但从侧面体现了基金管理人内部人员与外部投资者在投资选择上的独立性。

开放式基金份额变动影响：机遇与挑战并存

份额增长机遇

开放式基金份额的大幅增长，为基金带来了更多的资金，有助于基金进一步优化投资组合，提升市场影响力。随着资产规模的扩大，基金在投资策略的实施和成本控制方面可能具备更多优势。

潜在风险挑战

然而，份额的快速增长也带来了一定的挑战。尤其是机构投资者占比较高，若出现集中赎回，可能对基金的流动性和净值表现产生较大影响。基金管理人需要加强流动性风险管理，确保在面对大规模赎回时能够及时变现资产，保障基金的稳定运作。

租用交易单元情况：多家券商合作

股票投资及佣金支付

基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资，如财通证券、西南证券在2024年新增了交易单元。但由于本基金期末未持有股票，所以在股票交易及佣金支付方面，虽有与多家券商合作的安排，但实际发生的股票交易相关业务为0。

其他证券投资

在债券交易方面，广发证券的债券成交金额为6,025,779.87元，占当期债券成交总额的100.00% 。这显示出基金在债券投资交易上相对集中于广发证券的交易单元，但整体债券投资规模相对基金总资产占比较小。基金在选择券商交易单元时，应综合考虑券商的服务质量、交易成本等因素，以优化投资交易效率。

广发上海金ETF在2024年经历了份额和净资产的大幅增长，业绩表现受黄金市场影响显著。虽然基金在投资策略、运作合规性等方面表现良好，但仍面临着与业绩比较基准的差距、费用控制以及投资者结构带来的潜在风险等挑战。投资者在关注基金过往表现的同时，需结合宏观经济和市场环境，谨慎做出投资决策。

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