国家统计局4月10日公布的数据显示，3月份，我国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。
谈及CPI与PPI仍在下降，国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。
东方金诚研究发展部总监冯琳表示，3月份CPI环比季节性下行，同比降幅明显收窄，主要是受上年同期基数下沉带动，同时以旧换新政策扩围加力，也对家电、汽车、电子产品价格带来支撑。PPI环比、同比跌幅扩大，主要因为国际原油价格总体继续下跌并逐步传导至国内相关行业，在国内需求偏弱拖累下，煤炭、钢铁等工业品价格有所下行。
季节性等因素致CPI环比下降
核心CPI明显回升
总的来看，CPI环比下降主要受季节性因素和油价下行影响。3月份天气转暖，食品供应总体充足，导致食品价格环比下降1.4%，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占CPI总降幅的六成。旅游淡季出行人数减少，飞机票和旅游价格分别下降11.5%和5.9%。另外，国内汽油价格环比下降3.5%，影响CPI环比下降约0.12个百分点。
值得一提的是，3月份CPI环比下降0.4%，降幅小于近10年同期平均水平，同比降幅比上月收窄0.6个百分点。提振消费需求等政策效应逐渐显现，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，其中家用器具、金饰品和服装价格环比涨幅均高于近10年同期平均水平。
另外，扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%。中国民生银行首席经济学家温彬表示，核心CPI明显回升，对CPI的影响由上月下拉0.11个百分点转为上拉0.35个百分点，表明随着促消费政策效应逐步释放，供需结构有所改善。各分项中，服务价格由跌转涨，是核心CPI回升的主要驱动因素；耐用消费品价格整体上行，家用器具、交通工具价格同比降幅均比上月收窄，通信工具价格同比涨幅比上月扩大；房租价格降幅延续收窄，反映出随着房地产市场供需调整，房租已初现企稳迹象。
“在春节错期效应导致年初两个月数据出现波动后，3月份CPI同比数据更能体现当前整体物价状况。总体上看，当前国内物价水平稳中偏弱，为扩消费对冲外部冲击提供了充分空间。”冯琳表示，展望未来，4月份的外部经贸环境变数加大，部分出口转内销需求可能会对物价形成一定下行压力。扩内需成为当前首要任务，重点是大力提振消费，这将对物价形成有力支撑。同时，后期国内促消费对冲外部冲击的空间广阔。
PPI继续下降
部分行业价格呈现积极变化
董莉娟分析认为，PPI环比下降主要有三方面原因，包括国际输入性因素影响国内石油和部分出口行业价格下行，煤炭等能源需求季节性下行以及部分原材料行业价格下行。
具体来看，3月份，国际原油价格下行带动国内石油相关行业价格环比下降，其中，石油和天然气开采业价格下降4.4%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.7%，汽车制造业价格下降0.4%。北方冬季供暖陆续结束，采暖用煤需求下降，电煤库存处于高位，加之新能源发电具有一定替代作用，煤炭开采和洗选业、电力热力生产和供应业价格环比均有下降。节后房地产、基建项目开工较为平稳，钢材、水泥等生产恢复快于需求，叠加生产成本下降，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格环比均下降。
伴随高技术产业快速发展，促消费和设备更新等政策显效，部分行业供需结构有所改善，价格呈现积极变化。例如，高技术产业发展对相关行业价格起到拉动作用。可穿戴智能设备制造价格上涨4.6%；电子电路制造、工业自动控制系统装置制造、电力电子元器件制造价格降幅均比上月收窄；航空航天器及设备制造价格同比上涨2.0%。部分消费品制造业和装备制造业需求增加价格上行。文教工美体育和娱乐用品制造业价格同比上涨7.6%；新能源车整车制造价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄1.6个百分点。
广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示，在宏观政策大力推动下，国内需求将持续恢复，物价有望稳步回升。我国拥有完整的工业体系和超大规模的国内市场，加之今年一系列扩投资、促消费、稳就业举措迅速落地，财政支出力度空前增大，国内需求将得到充分满足，潜在需求也会实现较好释放。
“下一阶段，物价水平有望温和上涨。”温彬表示，随着更加积极有为的宏观政策落地落实，国内需求将稳步扩大，为物价水平温和上涨创造了有利的宏观环境。由于国内市场的多样性和强大的供应链，所谓“对等关税”对国内整体价格水平的影响较为有限，仅在特定行业和商品类别中存在结构性波动。
